El Banco Central aceleró la compra de dólares después de la visita técnica del Fondo Monetario Internacional y cerró una semana con adquisiciones por US$369 millones. La cifra quedó apenas US$104 millones por debajo de todo lo comprado durante septiembre, cuando la autoridad monetaria había incorporado US$473 millones. El equipo económico espera que el ingreso de divisas vuelva a fortalecerse durante los últimos meses del año y proyecta llegar a diciembre con compras acumuladas cercanas a US$20.000 millones.

La misión del FMI permaneció más de una semana en Argentina para realizar la tercera revisión del acuerdo vigente. El organismo todavía debe definir la aprobación de esa instancia, necesaria para destrabar un desembolso de US$1.000 millones. Tras finalizar las reuniones, el BCRA aumentó su participación compradora durante cinco ruedas consecutivas.

El Banco Central compró US$369 millones en una semana

La autoridad monetaria comenzó la semana con una adquisición de US$11 millones y al día siguiente sumó otros US$70 millones. El miércoles compró US$160 millones, el mayor monto diario de ese período, mientras que el jueves incorporó US$93 millones y el viernes otros US$35 millones. El resultado semanal alcanzó así los US$369 millones.

El ritmo contrastó con septiembre, que había sido el mes con menor volumen de compras de todo 2026. Durante agosto, el Banco Central había adquirido US$768 millones, mientras que en julio sumó US$2.162 millones. Junio cerró con US$1.418 millones y mayo y abril habían superado en ambos casos los US$2.500 millones.

La explicación oficial para la desaceleración de septiembre estuvo vinculada principalmente con una menor oferta de dólares. La liquidación del sector agropecuario perdió fuerza por factores estacionales y redujo la disponibilidad de divisas en el mercado cambiario. Desde el BCRA señalaron que las compras se realizan cuando existe oferta excedente y que no buscan fijar un determinado valor para el tipo de cambio.

Caputo proyecta compras por US$19.438 millones

El ministro de Economía, Luis Caputo, presentó una proyección que ubica las compras acumuladas de reservas en US$19.438 millones hacia diciembre. Según los datos mostrados por el funcionario durante el CFO Summit, el Banco Central había adquirido US$14.350 millones hasta septiembre. La previsión para el cierre del año supera los escenarios que el Ministerio de Economía había manejado al comenzar 2026.

Uno de esos cálculos contemplaba una acumulación cercana a US$10.000 millones vinculada con las metas acordadas con el FMI. Una segunda estimación, más favorable, proyectaba aproximadamente US$17.000 millones. La nueva cifra oficial quedó por encima de ambos escenarios.

Caputo sostuvo además que el Banco Central podría llegar al período electoral de 2027 con compras superiores a US$20.000 millones. El ministro presentó esa acumulación como una herramienta adicional frente a episodios de tensión cambiaria semejantes a los registrados antes de las elecciones legislativas de 2025. La capacidad efectiva de intervención dependerá, sin embargo, de la evolución de las reservas y de las obligaciones en moneda extranjera que deba afrontar el país.

El Gobierno espera más dólares del trigo y la energía

El equipo económico confía en que la oferta de divisas aumente durante el tramo final de 2026. Entre los principales factores aparece la cosecha de trigo, que puede aportar nuevas liquidaciones del sector agroexportador. También se esperan mayores ingresos provenientes de las exportaciones de energía y minería.

Vaca Muerta ocupa un lugar importante dentro de esas previsiones. La expansión de la producción de petróleo y de la infraestructura para transportarlo permite aumentar progresivamente los volúmenes destinados al exterior. El Gobierno busca aprovechar ese flujo para sostener las compras del Banco Central y fortalecer la posición externa.

La disponibilidad de dólares será especialmente seguida durante 2027, cuando Argentina deberá afrontar vencimientos de deuda y atravesará las elecciones presidenciales. El objetivo oficial es llegar a ese período con un mayor margen de respuesta frente a eventuales movimientos del mercado. La acumulación de reservas permanece por ese motivo entre las variables centrales del programa económico.

Qué pasó con las metas del FMI

Argentina llegó a la tercera revisión con un resultado favorable en la meta de reservas internacionales netas correspondiente al primer semestre. El objetivo había sido fijado en un nivel de US$8.600 millones negativos y el equipo económico logró superar esa exigencia. La situación fue distinta con la meta de superávit fiscal primario, que no se alcanzó por un margen reducido.

El programa con el Fondo ya había sufrido modificaciones en algunos de sus objetivos durante las revisiones anteriores. La acumulación de reservas continúa entre los puntos que el organismo considera necesarios para reducir la vulnerabilidad externa del país. La decisión sobre la tercera revisión determinará además si Argentina accede al desembolso de US$1.000 millones previsto en el acuerdo.

Mientras se espera esa definición, el Banco Central volvió a acelerar las compras después del freno observado en septiembre. La proyección oficial apunta a terminar 2026 cerca de los US$20.000 millones acumulados y continuar reforzando las reservas durante 2027. El resultado dependerá principalmente del ingreso de dólares comerciales, del acceso al financiamiento y de la demanda de divisas durante los próximos meses.