La reciente conferencia de prensa del ministro de Economía, Luis Caputo, y el presidente del Banco Central, Santiago Bausili, dejó al mercado con más preguntas que respuestas. La expectativa de un cambio en la política monetaria, generó inquietud entre bancos y grandes empresas. Aunque las autoridades económicas insisten en que no habrá cambios significativos en la estrategia.

El Banco Central (BCRA) ha reafirmado su compromiso con el cero déficit fiscal y la no expansión monetaria. Eso sí, manteniendo la estabilidad del programa económico a pesar de la volatilidad del mercado. En octubre, se espera la llegada de 230 millones de billetes de $20.000 y 190 millones de billetes de $10.000 para fortalecer la circulación monetaria sin alterar la política existente.

Una medida clave en esta estrategia es la introducción de las Letras Fiscales de Liquidez (LFL), diseñadas para trasladar los pasivos remunerados al balance del Tesoro. Esto busca reducir la emisión monetaria endógena y limpiar el balance del BCRA, un objetivo central de la administración de Milei.

A pesar de estas medidas, la acumulación de reservas se ha estancado, complicando el panorama a corto plazo. La estrategia de acumulación, exitosa en el primer semestre, enfrenta desafíos estacionales y podría retrasar la salida del cepo cambiario hasta el próximo año.

El BCRA también anunció una medida cambiaria orientada a empresas, permitiendo pagos intercompany en dólares bajo ciertas condiciones. Sin embargo, no hay planes inmediatos para levantar el cupo de compra individual de USD 200 ni para modificar el blend de exportadores. Estas decisiones forman parte de una política consistente que busca fortalecer los fundamentos económicos y mantener la estabilidad financiera.