YPF aceptó una oferta de Edenor por USD 780 millones para desprenderse de su participación mayoritaria en Metrogas y de una porción accionaria en MetroENERGÍA. La operación forma parte del proceso con el que la petrolera busca concentrar inversiones en Vaca Muerta y reducir su exposición a activos considerados secundarios. El cierre todavía depende de autorizaciones regulatorias y del cumplimiento de las garantías previstas en la propuesta.

La venta comprende el 70% del capital social y de los derechos de voto que YPF posee en Metrogas. El paquete incluye 290.277.316 acciones Clase A y 108.142.529 acciones Clase B. También se transferirá el 5% de MetroENERGÍA, equivalente a 11.500 acciones Clase A.

La compañía informó que la propuesta de Edenor fue seleccionada después de un proceso competitivo en el que Citigroup actuó como asesor financiero. El directorio de YPF evaluó las distintas ofertas antes de aprobar la elegida. La estructura de pagos y la capacidad financiera de los interesados también formaron parte del análisis.

Una distribuidora con 2,4 millones de usuarios

Metrogas abastece a más de 2,4 millones de usuarios de la Ciudad de Buenos Aires y once partidos del sur y sudoeste del Gran Buenos Aires. Esa escala la ubica entre las principales compañías de distribución de gas del país. La empresa también volvió a distribuir dividendos por $100.000 millones, equivalentes a unos USD 66 millones al tipo de cambio oficial utilizado en ese momento.

El proceso de venta había comenzado con trece compañías interesadas. Nueve avanzaron después de la primera etapa y cinco continuaron durante la instancia de due diligence, en la que accedieron a información financiera y mantuvieron reuniones con directivos y especialistas de la distribuidora. La definición final no dependió exclusivamente del precio presentado.

Edenor es controlada por un grupo empresario del que participan Daniel Vila y José Luis Manzano. Este último ya tenía una participación indirecta del 9,23% en Metrogas mediante Integra Capital. La compra elevará considerablemente la presencia del grupo dentro de la distribuidora si recibe todas las autorizaciones necesarias.

La licencia y el futuro de Metrogas

Uno de los factores centrales para el negocio es la licencia de operación de Metrogas, que vence en diciembre de 2027 después de 35 años de vigencia. El Enargas recomendó al Poder Ejecutivo extenderla por otros 20 años, hasta 2047, de acuerdo con las posibilidades contempladas por la Ley Bases. La prórroga todavía requiere una definición oficial.

La duración de la licencia influye directamente sobre la previsibilidad financiera de la compañía y sobre las inversiones necesarias para mantener la red. Ese aspecto fue uno de los elementos considerados durante el proceso de venta. El comprador asumirá la participación accionaria con esa definición regulatoria todavía pendiente.

YPF profundiza su concentración en Vaca Muerta

La desinversión se inscribe en el denominado Plan 4×4 impulsado por el presidente de YPF, Horacio Marín. La estrategia apunta a concentrar capital y recursos en la producción no convencional y avanzar hacia una estructura empresarial con mayor peso del shale. La compañía viene revisando distintas unidades de negocio bajo ese criterio.

YPF sostuvo que la venta de Metrogas permitirá continuar «optimizando su portafolio de activos» y concentrar inversiones en Vaca Muerta. La petrolera busca ampliar su producción de petróleo y gas no convencional y fortalecer su participación en proyectos vinculados con la exportación energética. El desprendimiento de Metrogas se suma a otras operaciones concretadas dentro de esa reorganización.

Entre ellas estuvo la transferencia de Profertil, realizada durante 2025 por USD 1.200 millones. La operación quedó en manos de Adecoagro y la Asociación de Cooperativas Argentinas. Con la venta de Metrogas, YPF vuelve a reducir su presencia en negocios alejados del núcleo productivo que definió para los próximos años.