En un contexto donde el tipo de cambio oficial se mantiene estable dentro de la banda establecida por el Gobierno, el equipo económico evalúa una alternativa innovadora para sumar reservas sin necesidad de esperar que el dólar caiga al piso de los $1.000. La propuesta consiste en emitir títulos públicos que permitan captar divisas directamente del exterior, apelando a fondos de inversión y bancos internacionales, en una maniobra que refuerza la estabilidad sin alterar el plan de desinflación.

La posibilidad fue deslizada por el director del Banco Central, Federico Furiase, durante su participación en el streaming de Carajo. Allí, explicó que si bien el BCRA no interviene en el mercado para acumular reservas dentro de la banda cambiaria, existen otros instrumentos —como la cuenta capital o colocaciones del Tesoro— para fortalecer el colchón de divisas sin alterar la política monetaria actual.

Bonos en pesos y en dólares, con respaldo extranjero

El equipo que lidera Luis Caputo estudia la emisión de dos tipos de instrumentos: bonos en pesos suscriptos con dólares y bonos directamente en dólares, ambos con el objetivo de absorber divisas del exterior y cumplir con las exigencias del FMI. La medida buscaría evitar que el Gobierno deba esperar a que el tipo de cambio llegue al piso de la banda para comprar reservas, un escenario que podría demorarse.

La estrategia apunta principalmente a fondos extranjeros y bancos globales, que se mostrarían interesados tras la reciente flexibilización que permite a inversores no residentes ingresar divisas y acceder al mercado cambiario luego de seis meses. El movimiento se interpreta como un incentivo para participar en emisiones de deuda local sin presionar el mercado oficial.

Rumores de canje y control de expectativas

En paralelo, versiones surgidas desde Nueva York insinuaron la posibilidad de un canje de deuda ante el vencimiento de pagos por US$ 4.500 millones en julio. Desde el Ministerio de Economía descartaron categóricamente esa alternativa y aseguraron que los recursos ya están garantizados. Sin embargo, el planteo de nuevas colocaciones opera también como señal preventiva para el mercado.

«Es viable. Con los dólares del FMI y lo que ya se recibió, el BCRA está recapitalizado. Pero si se necesitan más reservas, pueden ingresar por deuda sin emitir pesos», explicaron desde el entorno oficial. La clave, insisten, es evitar incrementar la base monetaria mientras se mantiene la tasa de devaluación controlada.