El presidente Javier Milei aseguró que el Gobierno podría contar con entre USD 60.000 millones y USD 70.000 millones para sostener la estabilidad financiera y cambiaria durante 2027. El cálculo contempla las compras de reservas del Banco Central, los acuerdos de swap con Estados Unidos y China, y el financiamiento previsto para cubrir los vencimientos en moneda extranjera. La estimación fue presentada por el mandatario durante una entrevista con LN+.

Milei afirmó que el programa acordado con el Fondo Monetario Internacional preveía una acumulación de reservas de entre USD 7.000 millones y USD 10.000 millones. Según detalló, el BCRA ya había comprado cerca de USD 14.000 millones y podría alcanzar los USD 20.000 millones antes de finalizar el año. «Nosotros habremos acumulado USD 20.000 millones por si tenemos un evento complicado», sostuvo.

El Presidente también aseguró que las líneas de financiamiento para 2026 y 2027 se encuentran cubiertas. A ese esquema sumó el swap con Estados Unidos por USD 20.000 millones y la posible extensión del acuerdo vigente con China. «Con una cosa y la otra, más lo que teníamos, tenemos USD 60.000 o USD 70.000 millones», resumió.

Cómo se compone el cálculo oficial

Las declaraciones se conocieron después de que el Banco Central interrumpiera una racha de 135 jornadas consecutivas con compras de reservas internacionales. El dólar mayorista, además, se acercó a los $1.500 y en el mercado surgieron versiones sobre una posible intervención del Tesoro para evitar que superara ese nivel. Ese movimiento volvió a concentrar la atención sobre los recursos disponibles para contener eventuales tensiones cambiarias.

Una de las piezas del esquema es el swap con el Banco Popular de China, establecido bajo un acuerdo marco vigente desde 2009 y renovado cada tres años. El mecanismo alcanza un monto aproximado de USD 19.000 millones y el presidente del BCRA, Santiago Bausili, busca extenderlo hasta agosto de 2029. «Estamos hablando con ellos igual que todas las últimas veces para extenderlo, no hay ningún plan de eliminarlo», había señalado el funcionario.

Bausili también rechazó que el acuerdo con Estados Unidos impidiera mantener el vínculo financiero con China. El titular de la autoridad monetaria describió esa relación como «estable y cuasipermanente». Las negociaciones incluyen contactos con las autoridades del banco central chino para prolongar el entendimiento.

El programa financiero y las dudas del mercado

El Ministerio de Economía calculó para 2026 necesidades financieras por USD 19.200 millones y fuentes de financiamiento por USD 22.900 millones. Esa diferencia dejaría un margen de USD 3.700 millones, de acuerdo con la planificación oficial. Entre los recursos previstos figuran compras de divisas al BCRA por USD 6.700 millones, préstamos garantizados de organismos internacionales por USD 4.000 millones y desembolsos del FMI por USD 1.900 millones.

El programa también contempla transferencias de otros organismos internacionales por USD 2.800 millones y colocaciones en el mercado local por USD 6.000 millones. El Gobierno ya obtuvo USD 4.000 millones mediante los bonos Bonar 2027 y Bonar 2028, pero todavía debe completar el monto restante a través del Bonar 2029. Las últimas licitaciones adjudicaron USD 1.126 millones y dejaron pendientes otros USD 874 millones.

Las ofertas por el Bonar 2029 disminuyeron y la tasa de interés superó el 8% en la última operación mencionada en el informe. Esa evolución alimentó las dudas del mercado sobre la posibilidad de completar las emisiones previstas, especialmente porque el título vence después del actual mandato presidencial. El financiamiento mediante bonos locales aparece así como uno de los componentes menos asegurados del esquema.

Para 2027, el plan parte del excedente proyectado de USD 3.700 millones y suma compras de dólares al Banco Central por USD 4.900 millones. También prevé desembolsos del FMI por USD 1.700 millones, fondos de otros organismos por USD 4.200 millones, préstamos bilaterales por USD 2.000 millones y privatizaciones por USD 1.500 millones. Las emisiones en el mercado local aportarían otros USD 5.000 millones, aunque ese punto concentra las principales dudas entre los operadores financieros.