El escenario de aceleración inflacionaria en agosto por el impacto de la devaluación, ha dejado a la expectativa a los ahorristas. Especialmente, respecto de qué hará el Banco Central este mes con las tasas de interés de los plazos fijos. El próximo miércoles 13 de septiembre el INDEC difundirá el dato de inflación de agosto. Según estimaciones de consultoras privadas se ubicaría en un rango de entre 10,7 % y 12,5%, lo que implicaría una fuerte aceleración frente al 6,3% de julio.

Los jueves es el día que habitualmente se reúne el directorio del Banco Central. Por esta razón, se espera que tras conocerse la cifra de inflación, informen su decisión respecto a la tasa de interés. La última vez que el BCRA la ajustó fue el lunes 14 de agosto, el día posterior a las PASO. Y, en el marco de la implementación de un salto devaluatorio del 22%, dispuso elevar la tasa de la Leliq a 28 días 21 puntos porcentuales. Es decir, del 97% TNA a 118%, con lo cual la tasa efectiva anual (TEA) actual se ubica en 209%. Desde entonces, el rendimiento del plazo fijo tradicional a 30 días de hasta $30 millones para personas físicas es de 9,7% mensual. Y, para el resto de las colocaciones del sector privado, la tasa mínima garantizada actual está en 111%. Es decir, una rentabilidad de 9,12% mensual.

Lecturas y proyecciones de los analistas

Los analistas consultados por iProfesional afirman que el BCRA debería subir la tasa de interés de los plazos fijos. De lo contrario, el rendimiento actual quedaría en terreno negativo si el costo de vida del mes pasado es superior al 10%. En ese sentido, argumentan que es una variable clave que monitorea el FMI. Y es que, en el staff report de la última revisión del acuerdo con Argentina el organismo aludió a esto. Enfatizando a la necesidad de mantener la tasa de interés en terreno real positivo.

Cuánto debería subir la tasa de interés

Nery Persichini, estratega de GMA Capital calculó que «si la inflación de agosto es 11% o 12%, el BCRA debería aumentar la tasa entre 14 y 26 puntos porcentuales para seguirle el ritmo a la nominalidad«. «Creo que la clave pasará por la lectura que haga el directorio del BCRA sobre el shock de la devaluación sobre los precios. Si consideraran que el impacto fue transitorio, quizás el endurecimiento monetario no sea tan fuerte. Como sí debería serlo en el caso de una mirada más permanente«, manifestó.

Por su parte, la economista Natalia Motyl estimó que «debería subir la tasa de interés anual por lo menos al 132% anual. Es decir, con una tasa de interés efectivo mensual del 11%«. Y justificó: «Estamos en una época en dónde el mercado descuenta que habrá una corrección post elecciones. Además, de un impacto negativo sobre expectativas por aceleración de inflación por encima de dos dígitos. Y un mercado cambiario bastante volátil, por lo que será necesario una política monetaria agresiva».

A su vez, Andrés Reschini, analista de F2 Soluciones Financieras, especuló que «es posible que puedan llegar a subir la tasa». Y es que piensa que en el gobierno «prefieren más tasa a otra escalada en el dólar paralelo». Y, «se sabe que la inflación de septiembre viene con un arrastre importante y necesitan anclar expectativas». Para finalizar, Francisco Ritorto, economista de ACM, expresó que «el ajuste de la tasa de interés tiene que ir en línea con la aceleración inflacionaria. Y de esta forma evitar mayores presiones en el mercado cambiario«.