El exministro de Economía Domingo Cavallo respaldó los superávits fiscal y financiero del Gobierno, pero reclamó avanzar más rápido con la apertura cambiaria. Propuso eliminar por completo el cepo para las empresas y liberar los movimientos de capitales. También recomendó que el Banco Central aumente con mayor fuerza sus reservas internacionales. A su juicio, estas medidas podrían facilitar una recuperación de la actividad y del crédito.

Cavallo sostuvo que el dólar debería tener carácter de moneda de curso legal junto con el peso. Su propuesta permitiría utilizar la divisa estadounidense para contratos, depósitos, préstamos y otras operaciones bajo reglas equivalentes. Incluso consideró que una empresa debería poder acordar salarios en dólares con sus trabajadores. El planteo apunta a establecer un sistema bimonetario con libertad para elegir entre ambas monedas.

«Hay que darle al dólar, como proponía Milei en la campaña electoral, carácter de moneda de curso legal», afirmó. También pidió «eliminar totalmente el cepo a las empresas» y las restricciones al movimiento de capitales. Para el exfuncionario, esas modificaciones permitirían desarrollar un sistema financiero más abierto. Según su análisis, ese paso todavía está pendiente dentro del programa económico.

Por qué Cavallo pide que el Banco Central compre más dólares

El exministro también cuestionó la cautela del BCRA para acumular reservas mediante emisión de pesos. Según explicó, el Gobierno teme que comprar divisas de esa manera pueda generar nuevas presiones inflacionarias. Cavallo considera que ese riesgo está sobredimensionado. En su interpretación, una mayor acumulación de reservas podría incluso contribuir a reducir la inflación.

Su argumento es que un aumento de las reservas ayudaría a disminuir el riesgo país. Eso permitiría reducir el costo de financiamiento externo tanto para el Estado como para las empresas. Además, con libertad de movimientos de capitales, las tasas internacionales podrían limitar el costo del crédito en el mercado argentino. También reclamó eliminar impuestos que encarecen los préstamos.

Cavallo reconoció como un punto favorable que la administración de Javier Milei haya preservado los superávits fiscal y financiero. Sin embargo, consideró insuficiente la acumulación de reservas lograda hasta el momento. Según señaló, una mayor disponibilidad de dólares dentro del sistema permitiría mejorar las condiciones financieras. El objetivo sería recrear el crédito interno y externo a tasas más bajas.

El antecedente de la Convertibilidad

Para defender su propuesta, Cavallo volvió sobre la experiencia de la Convertibilidad durante el gobierno de Carlos Menem. Recordó que el sistema financiero fue liberalizado el 1° de abril de 1991. Según señaló, la inflación descendió durante los siguientes 12 meses hasta alrededor del 20% anual. También destacó que la economía creció un 10% durante 1991.

El exministro sostuvo que un proceso semejante podría producir resultados antes de las próximas elecciones. «Eso lo puede lograr Milei antes de las elecciones y lo va a ayudar mucho a ganar», afirmó. A su entender, una economía estabilizada y nuevamente en crecimiento también haría más difícil que un gobierno posterior revierta esas reglas. La comparación, no obstante, corresponde al análisis de Cavallo sobre aquella experiencia histórica.

También rechazó que una política monetaria más expansiva para comprar reservas necesariamente provoque un recalentamiento inflacionario. Calificó esa discusión como un «falso dilema». Según su planteo, una estabilización basada únicamente en restricciones monetarias puede generar efectos recesivos. Para evitarlo, propone combinar estabilidad fiscal con una reorganización monetaria, cambiaria y financiera.

El modelo que Cavallo cree que le falta a Milei

Cavallo señaló que el Gobierno debería avanzar hacia un sistema con libre movilidad de capitales y plena utilización del dólar. Citó además una propuesta desarrollada por su excolaborador Horacio Liendo, quien prepara un libro sobre el tema. Según explicó, uno de sus puntos centrales es declarar al dólar moneda de curso legal. El esquema eliminaría también las restricciones al movimiento de capitales.

El exministro consideró que la reforma de la Carta Orgánica del Banco Central puede ser útil, aunque no suficiente. A su juicio, las reglas económicas se vuelven sostenibles cuando generan resultados favorables en estabilidad y crecimiento. Por eso también reclamó revisar los impuestos que afectan a la actividad financiera. Su prioridad es reducir el costo del crédito y ampliar las fuentes de financiamiento.

Cavallo aseguró que algunos funcionarios le manifestaron preocupación por una eventual presión especulativa sobre el dólar. Él considera injustificado ese temor y sostiene que existen divisas que actualmente no se traducen en mayor financiamiento para la economía. «Es paradójico que Milei no sea él el que esté promoviendo eso», cuestionó. Su recomendación final es mantener el equilibrio fiscal, pero complementarlo con libertad cambiaria, acumulación de reservas y un sistema bimonetario.