El dólar libre estuvo negociado este miércoles a 910 para la venta, ahora más cerca de las cotizaciones bursátiles. Se trata de una convergencia que resulta lógica, por tratarse de mercados que se comunican entre sí. En este sentido, tanto el dólar MEP como el “contado con liquidación” son negociados debajo de los 900 pesos. Y, en sintonía con estos, la cotización paralela descontó posiciones, para quedar unos 190 pesos o 17,3% debajo de su récord de 1.100 pesos.

Cuáles son los motivos de esta caída del dólar blue

1.-) Alza excesiva

La tensión previa a las elecciones, en medio del debate económico incentivaron la demanda de divisas, incluido el mercado informal. Un dólar de 1.100 pesos, con una brecha cambiaria de 200% respecto del dólar oficial (en $350) lucía excesivamente caro o con precio de “pánico”. Hay que recordar que ahora, a 910 pesos, el dólar libre se mantiene como el más caro de todas las franjas del mercado. Y todavía acumula una ganancia de 163% en lo que va del año, una tasa muy superior a la de la inflación.

2.-) Ingresan dólares por exportaciones

La tendencia bajista para los dólares alternativos quedó definida a partir del nuevo esquema cambiario para las exportaciones. El día después de las elecciones el ministro Massa implementó un nuevo Programa de Incremento Exportador (PIE) ampliado a todos los sectores, que ofrece un tipo de cambio diferencial con el ingreso del 70% de las ventas por el MULC (Mercado Único Libre de Cambios) a $350, y el 30% restante por el “contado con liquidación”.

3.-) Ventas del BCRA en el MEP

El Banco Central interviene activamente en el mercado secundario de bonos para ponerle un techo a este precio de la divisa. La entidad compra bonos en dólares a cambio de reservas líquidas y en octubre se desprendió de unos USD 1.200 millones para proveer a los inversores privados y mantener al dólar MEP ahora en los 870 pesos. Un MEP más barato le pone un firme límite a una eventual suba del libre.

4.-) Resultado electoral

Evidentemente el dilema político de cara a la segunda vuelta electoral del 19 de noviembre y el traspaso de mando del 10 de diciembre no está resuelto. No obstante, un factor bajista para el precio del dólar blue estuvo dado por el triunfo en primera vuelta del ministro de Economía Sergio Massa como candidato a presidente y defensor del peso, que descomprimió las presiones dolarizadoras de carteras, frente a su contrincante libertario Javier Milei que propone dolarizar la economía y eliminar el Banco Central. Ambos dirimirán la Presidencia de la Nación en balotaje el 19 de noviembre.