La deuda total del sector público nacional descendió por quinto mes consecutivo en septiembre y acumuló una reducción de USD 6.037 millones en los últimos doce meses, según datos oficiales de la Secretaría de Finanzas. El saldo de obligaciones de la Administración Central bajó en USD 1.023 millones respecto de agosto, impulsado por amortizaciones, canjes y cancelaciones que superaron las nuevas emisiones.

El informe oficial, difundido por el área que encabeza Pablo Quirno, detalla que las operaciones de deuda pública en septiembre totalizaron USD 38.326 millones, de los cuales USD 18.652 millones correspondieron a nuevos financiamientos y USD 19.675 millones a cancelaciones.

Tras ajustes por diferencias de cambio y capitalización de intereses, la deuda de la Administración Central se ubicó en USD 454.031 millones, lo que representa una baja mensual de 0,04%. En paralelo, los depósitos oficiales en el Banco Central cayeron en el equivalente a USD 485 millones, hasta alcanzar USD 10.422 millones, monto que permitió cubrir parte de los vencimientos del mes.

El efecto del tipo de cambio y el acuerdo con el FMI

El tipo de cambio mayorista subió $10 en septiembre y contribuyó a reducir el valor en dólares de la deuda en pesos no ajustable por inflación. Según Finanzas, la disminución también respondió a la política de disciplina fiscal implementada por el Ministerio de Economía y a la recapitalización del Banco Central tras el acuerdo con el Fondo Monetario Internacional (FMI) en abril.

La combinación de amortizaciones, canjes y cancelaciones superó las nuevas emisiones, consolidando una tendencia de baja sostenida en la deuda neta desde comienzos de año. “La reducción refleja un manejo prudente del endeudamiento y el efecto de la flotación cambiaria sobre las obligaciones en pesos”, destacaron fuentes del Palacio de Hacienda.

Composición de la deuda y saldo consolidado

En términos consolidados —Administración Central y Banco Central, menos los depósitos oficiales—, la deuda total mostró un aumento mensual de USD 286 millones, aunque en la comparación interanual se redujo en USD 1.483 millones.

La deuda bajo legislación extranjera cayó en USD 312 millones, hasta USD 163.780 millones, mientras que la deuda bajo legislación nacional subió en USD 113 millones, ubicándose en USD 290.251 millones, según el tipo de cambio mayorista de $1.350 por dólar al cierre de septiembre.

Evolución con organismos internacionales y sector privado

Los compromisos con organismos internacionales —sin incluir al FMI— también se redujeron en USD 225 millones, a USD 38.064 millones, debido al impacto de los ajustes de valuación de las divisas. En cambio, los préstamos con el Fondo Monetario aumentaron en USD 102 millones, totalizando USD 57.292 millones.

Por diferencias de cambio, los adelantos y letras del Banco Central transferidos a la Tesorería bajaron en USD 89 millones, hasta USD 58.525 millones.

Balance desde 2023 y proyecciones para 2026

Entre noviembre de 2023 y septiembre de 2025, la deuda consolidada de la Administración Central —neto de depósitos oficiales— se redujo en USD 43.342 millones. El informe oficial desagrega esa variación en un aumento de USD 21.693 millones con organismos internacionales y una disminución de USD 65.034 millones con el sector público y privado nacional.

Para 2026, el Gobierno deberá afrontar vencimientos en moneda extranjera por USD 18.182 millones —de los cuales USD 9.684 millones son de capital y USD 8.498 millones de intereses—. Si se incluyen los compromisos del Banco Central, provincias y empresas públicas, las necesidades totales ascienden a USD 29.636 millones.

El respaldo del swap con Estados Unidos

Tanto el presidente Javier Milei como el ministro de Economía Luis Caputo confirmaron que el swap de monedas por USD 20.000 millones con Estados Unidos estará disponible para cubrir los pagos de deuda externa en 2026, si el país no logra acceder a un refinanciamiento en los mercados internacionales.

De todos modos, el equipo económico confía en que el manejo actual de financiamiento y cancelaciones evitará la necesidad de recurrir a esa garantía. “La tendencia de reducción de la deuda es consistente con una estrategia de equilibrio fiscal y estabilidad monetaria”, señalaron desde el Palacio de Hacienda.