A fin de año quedarán liberados los depósitos de las Cuentas Especiales de Regularización de Activos (CERA) superiores a los USD 100.000, que podrán retirarse sin penalidad. El movimiento podría inyectar liquidez al sistema y dar aire al programa económico del ministro de Economía, Luis Caputo.

La Ley 27.743 había establecido que los fondos mayores a USD 100.000 permanecieran inmovilizados en las CERA hasta el 31 de diciembre de 2025, con la posibilidad de retirarlos antes pagando una penalidad del 5%. Sin embargo, a partir del 1° de enero, quienes mantengan esos depósitos podrán disponer del total sin retención ni impuestos adicionales, explicó el contador Marcos Felice.

Según datos de la Agencia de Recaudación y Control Aduanero (ARCA), el cierre de la Etapa 3 del blanqueo dejó USD 24.467 millones depositados en las CERA. Las cuentas menores a USD 100.000 ya podían retirarse desde noviembre de 2024, por lo que se estima que el monto restante corresponde a las de mayor volumen.

Efectos sobre el consumo y la inversión

“Habrá que ver cuántos dólares quedaron esperando al 1° de enero, pero si es significativo, puede darle un impulso importante al consumo”, sostuvo el tributarista César Litvin, socio del estudio Lisicki, Litvin & Abelovich.

Su colega Martín Caranta coincidió en que la liberación de fondos podría traducirse en nuevas inversiones: “Antes solo podían destinarse a inmuebles nuevos o casi nuevos; ahora podrían canalizarse a otras actividades”.

Desde el Banco Central (BCRA) indicaron que no cuentan con información actualizada sobre el volumen actual de depósitos en las CERA ni su distribución por montos.

Opciones de inversión disponibles

Durante el período de inmovilización, los fondos podían invertirse en títulos públicos nacionales o provinciales, certificados de participación de fideicomisos productivos, cuotapartes de fondos comunes de inversión, o en proyectos inmobiliarios nuevos con un avance menor al 50%.

También se permitían inversiones en bienes muebles destinados a la producción, incluidos en el listado de la Secretaría de Industria y Comercio del Ministerio de Economía.

Un informe de la consultora LCG señaló que los depósitos en dólares privados alcanzaron un récord de USD 35.153 millones en octubre, con un incremento mensual de USD 1.170 millones. “La contracara fue la reducción de los depósitos en pesos por el equivalente a USD 1.700 millones”, indicó el análisis.

Impacto en la política económica

“La liberación de las cuentas CERA podría trasladarse a cuentas bancarias comunes o de inversión, sin mayores complicaciones”, explicó Caranta. “El proceso será paulatino, pero puede aportar dinamismo a la actividad”, añadió.

La reactivación económica es ahora el foco central del programa de Caputo tras las elecciones legislativas del 26 de octubre. “La suba de tasas anterior fue parte de una política de guerra. Después de las elecciones dijimos que se normalizaría, y así fue”, declaró el ministro en una entrevista con LN+.

En la primera licitación posterior a los comicios, la Secretaría de Finanzas liberó casi $5 billones, al renovar poco más de la mitad de los vencimientos. Sin embargo, en la última operación, el nuevo secretario Alejandro Lew no logró replicar esa estrategia.

Expectativas económicas

“El Gobierno ya casi no tiene depósitos en pesos en el BCRA, por lo que no hay margen para un roll-over menor al 100%”, advirtió el economista Lucio Garay Méndez antes del resultado de la licitación.
Al 31 de octubre, el Tesoro solo contaba con $5,2 billones en sus tenencias en pesos, según el balance del BCRA.

En tanto, el INDEC informó que el Estimador Mensual de Actividad Económica (EMAE) mostró en agosto un leve repunte del 0,3% tras dos meses consecutivos de caída. Los analistas prevén que la recuperación se consolidará recién en los últimos dos meses del año, impulsada por mayor disponibilidad de divisas y consumo derivado de la liberación de depósitos.