La Cámara de Apelaciones del Distrito de Columbia, en Estados Unidos, confirmó la condena que obliga a la Argentina a pagar más de US$390,9 millones por la estatización de Aerolíneas Argentinas y Austral, realizada en 2008 durante el gobierno de Cristina Fernández de Kirchner.

Con esta decisión, el tribunal rechazó el recurso presentado por el Estado argentino para revertir el fallo de primera instancia y dejó firme el reconocimiento del laudo arbitral a favor de Titan Consortium, el fondo de inversión que actualmente posee los derechos del reclamo.

La sentencia representa uno de los litigios internacionales más importantes que enfrenta el país y llega luego de 16 meses sin que se registraran pagos relacionados con esta indemnización.

Cómo se originó el reclamo

El conflicto comenzó tras la nacionalización de Aerolíneas Argentinas y Austral, compañías que en ese momento estaban bajo el control del grupo español Marsans. La empresa llevó el caso ante el Centro Internacional de Arreglo de Diferencias Relativas a Inversiones (Ciadi), el tribunal arbitral del Banco Mundial encargado de resolver disputas entre Estados e inversores extranjeros.

En 2017, el Ciadi falló a favor de Marsans y fijó una compensación de US$320 millones, más intereses. Posteriormente, los derechos del litigio fueron adquiridos por Burford Capital y, más tarde, transferidos a Titan Consortium, que desde 2021 impulsa la ejecución del laudo ante la Justicia estadounidense.

Como los laudos del Ciadi no se ejecutan automáticamente, deben ser reconocidos por tribunales nacionales para habilitar su cobro. Ese procedimiento fue el que concluyó ahora con un nuevo respaldo judicial para el fondo demandante.

Aumenta la presión sobre Argentina

La ratificación de la condena fortalece la posición de Titan Consortium para avanzar en acciones destinadas a cobrar la indemnización, incluida la posibilidad de solicitar embargos sobre activos argentinos en el exterior.

En mayo pasado, el fondo ya había intentado avanzar sobre garantías vinculadas a los Bonos Brady depositadas en el Banco de la Reserva Federal de Nueva York, en una estrategia para acelerar el cumplimiento de la sentencia.

El contexto de la estatización

Cuando el Estado argentino decidió expropiar Aerolíneas Argentinas y Austral, ambas compañías atravesaban una delicada situación financiera y acumulaban pasivos cercanos a US$890 millones.

Mientras una valuación realizada por Crédit Suisse estimaba que las empresas tenían un valor de entre US$250 millones y US$450 millones, el Tribunal de Tasación de la Nación concluyó que su patrimonio era negativo en más de US$760 millones, criterio que fue utilizado por el Congreso para respaldar la estatización.

La actualidad de Aerolíneas Argentinas

El fallo judicial se conoce en un contexto diferente para la empresa estatal. Aerolíneas Argentinas cerró 2025 con una ganancia operativa de US$112,7 millones, mejorando los resultados obtenidos el año anterior.

Según informó el directorio al Ministerio de Economía, la compañía volvió a operar sin aportes del Tesoro Nacional y prevé mantener esa situación durante 2026. La mejora en sus cuentas fue atribuida a una reducción de personal, el cierre de rutas deficitarias, la reorganización operativa y una mayor eficiencia en la gestión.

No obstante, una eventual privatización de Aerolíneas Argentinas continúa dependiendo de la aprobación del Congreso, ya que el Gobierno no logró incorporar a la empresa en el listado de privatizaciones aprobado con la Ley Bases.