Las proyecciones de los principales centros económicos internacionales anticipan un escenario de desaceleración de la inflación y una depreciación moderada del peso durante los próximos meses. El informe LatinFocus Consensus Forecast, difundido esta semana, estimó que los precios aumentarán 42,2% en 2025 y se reducirán a 24,3% el año siguiente, mientras que el dólar oficial podría cerrar 2026 en torno a $1.774.

El estudio, elaborado por consultoras y bancos internacionales, destacó que la inflación anual se redujo a 31,8% en septiembre, marcando el decimoséptimo mes consecutivo de descenso. La baja se atribuye a la disciplina fiscal del Gobierno, el freno en la emisión monetaria y la flexibilización parcial de las importaciones.

Los analistas consideran que la tendencia a la baja continuará, aunque advierten sobre los riesgos de una transición hacia un régimen de tipo de cambio flotante. El informe prevé un aumento promedio de precios del 24,3% en 2026 y una reducción adicional a 15% en 2027, lo que marcaría un proceso gradual de normalización.

Proyecciones del dólar y del crecimiento económico

En materia cambiaria, el peso argentino cerró octubre en $1.447 por dólar, con una depreciación mensual del 5,1%. Para fin de año, los analistas prevén un tipo de cambio cercano a $1.512, mientras que en 2026 se ubicaría en el rango de $1.770–$1.780, según el promedio de las consultoras relevadas.

En cuanto al crecimiento, LatinFocus proyecta una expansión del PBI de 4,2% en 2025 y de 2,9% en 2026, impulsada por la recuperación del consumo, el aumento de las exportaciones energéticas y el financiamiento internacional proveniente de Estados Unidos. El informe también destacó la importancia de consolidar una coalición parlamentaria que permita avanzar con reformas estructurales, como la simplificación tributaria y la liberalización laboral.

Política monetaria y tasas de interés

La tasa Badlar, referencia para depósitos a plazo fijo, se mantendrá elevada durante gran parte del próximo año, antes de iniciar un ciclo de baja en 2026. Los especialistas proyectan una tasa del 20,38% a fines de 2026 y del 14,35% en 2027, acompañando el proceso de desinflación y el retorno de la confianza en los activos argentinos.

Las consultoras advirtieron que el descenso dependerá de la estabilidad cambiaria y del cumplimiento del equilibrio fiscal. Un aumento abrupto de la volatilidad del dólar podría forzar una política monetaria más restrictiva.

Comercio exterior y cuentas fiscales

El informe mostró que el superávit comercial alcanzó USD 921 millones en septiembre, con exportaciones que crecieron 16,9% interanual e importaciones que aumentaron 20,7%. En el acumulado anual, el saldo positivo se ubica en torno a USD 9.900 millones, y se espera que cierre 2026 en USD 9.200 millones.

En cuanto a las cuentas públicas, el consenso prevé un superávit primario del 0,1% del PBI para 2026 y una deuda pública del 72% del producto, en línea con la política de consolidación fiscal impulsada por el Ministerio de Economía.

Perspectivas generales

La OCDE, el FMI y las agencias de calificación mantuvieron sus evaluaciones sobre el país, destacando los avances en estabilidad y las reformas del presidente Javier Milei. No obstante, persisten desafíos estructurales: presión tributaria, volatilidad cambiaria, riesgo de deuda externa y pérdida de competitividad industrial.

El consenso recogido por LatinFocus describe una economía en transición, con expectativas de inflación en descenso y un tipo de cambio más estable. Los expertos señalan que el éxito del programa dependerá de la continuidad de las reformas y de la capacidad política del Gobierno para sostener la confianza en los mercados.